¿Otra devaluación de Milei?

Ya a inicios de abril, Cavallo alertó que «el ritmo de devaluación debe corregirse«.

“Con el presente crawling peg, los costos de producción en dólares tenderían a aumentar hacia niveles que desalentarían las actividades de exportación poniendo en peligro el superávit comercial luego que se agoten las divisas generadas por la cosecha gruesa y los stocks de insumos importados», explicó el exministro.

En esa línea, en un seminario organizado por Coco’s Capital este miércoles (17/4), Cavallo amplió la cuestión del crawling peg: «¿Qué ocurre si el Banco Central no corrige el ritmo de devaluación y la tasa de inflación se mantiene entre 6 y 7% y siguen las restricciones al mercado financiero?».

«Aumenta muchísimo el riesgo de que, para poder unificar y liberalizar el mercado de cambios, tengan que admitir un salto devaluatorio fuerte«, agregó el especialista.

javier Milei y Domingo Cavallo, apoyo mutuo y críticas del exministro de Economía.

“Me parece más realista pensar que la unificación y liberalización del mercado cambiario va a ocurrir cerca de fin de año o a mediados de 2025 y que va a ser completa, sin restricciones para las transacciones financieras”, completó.

Cavallo advierte sobre freno a la caída de la inflación

«Hasta el 15 de abril, los precios online cayeron del 8 al 6,5%, estimo que la tasa del INDEC va a ser del 9,5%, por primera vez de un dígito», calculó Cavallo.

Si bien dijo que la baja de la inflación «entusiasma» al Gobierno e impacta positivamente los mercados, dio una mala noticia: «Difícilmente a partir de mayo pueda seguir bajando como lo ha hecho hasta abril» y en esa sentido proyectó que la inflación se va a estabilizar «entre el 6 y 7% mensual».

«Ya no tendrá tendencia declinante, no es lo que espera el Gobierno«, enfatizó y opinó que la Administración Milei cree que seguirá bajando y que por eso mantienen el ritmo de devaluación al 2% mensual, porcentaje al que consideran que se llegará a una convergencia para diciembre de 2024.

Pero Cavallo duda de eso: «Me parece muy difícil que por esta vía se llegue a esa tasa tan baja«.

Cepo, déficit y reactivación

“El firme compromiso del Gobierno por eliminar el déficit es muy ambicioso porque es total e incluye el pago de deuda. La mitad, por vía de reducción del gasto y la otra mitad por el aumento de impuestos. Lo recomendable sería reducir el déficit en toda la magnitud posible por reducción de gastos y evitar tener que aumentar la recaudación, sobre todo por impuestos distorsivos” dijo Cavallo.

“Acá es la primera crítica que le hago al programa, tal como está presentado: hay un peso demasiado grande de impuestos distorsivos que, en cierta medida, van en contra de uno de los objetivos que es la apertura de la economía y la operación con libertad de precios”, puntualizó Cavallo y apuntó especialmente a la dependencia del impuesto PAIS para lograr el objetivo fiscal.

“Me parece que plantear déficit 0, incluyendo el pago de intereses de la deuda es un objetivo demasiado ambicioso y, a lo mejor, imposible de conseguir”, pronosticó.

Sobre las restricciones en el mercado de cambios, Cavallo consideró que «se va a tender a eliminarlas en forma gradual total hacia fin de año o a principio del otro».

«Por eso la unificación y liberación se va a producir cerca de fin de año y va a ser completa, sin restricciones a las transacciones financieras. Yo recomiendo eliminar primero las financieras», completó.

Por último, sobre la reactivación de la economía, puso condiciones: «Hasta que no se liberalice y reunifique el mercado cambiario, no veo que haya una reactivación importante de la economía. Va a seguir un clima recesivo e incluso con tendencia a ser depresivo, una recesión prolongada, recién después de esos cambios y que se anuncie un plan de estabilización, la economía va a dejar de declinar».