Luego de las restricciones de la Comisión Nacional de Valores (CNV) a los fondos de inversión, el dólar paralelo revierte su ritmo ascendente y se hunde un 10% para cotizar a $107 en el contado con liquidación.

El gobierno ya había dispuesto una serie de medidas la semana pasada ante la escalada incontrolable de la divisa, pero apenas habían tenido efecto durante la primera jornada.

En ese momento, se dispusieron restricciones, baja de tasas y hasta una curiosa advertencia de la UIF a los que operan con dólar bolsa a modo de amedrentamiento.

Frente al fracaso de las resoluciones y el récord de $120 al que llegó el «blue», ahora la CNV fue más allá y obligó a los fondos de inversión a invertir al menos el 75% de su patrimonio en instrumentos financieros en moneda local.

De este modo, el billete retrocede unos $13 en el mercado «libre» y opera estable a $66,75 en el segmento oficial mayorista, donde en las últimas siete jornadas debió sacrificar 360 millones de dólares de reservas para poner un freno.

Sin embargo, los especialistas sostienen que este instrumento tampoco tendrá éxito más allá del corto plazo. «Los cambios sobre los FCI podría traer una baja transitoria sobre el contado con liqui o el Mep, pero no soluciona el problema de fondo. Medidas de este tipo fracasaron varias veces, no sé qué los hace pensar que esta vez será diferente», dijo el analista financiero Christian Buteler.

Para el gobierno es fundamental reducir la brecha cambiaria en un momento en el que el campo debería entrar en su pico de liquidación de la cosecha, pero que esta situación junto a la incertidumbre de default le da incentivos a retrasarla.

El contexto macroeconómico opera en sentido opuesto para la importación, que tiene todos los alicientes a acelerar sus compras para poder acceder a este tipo de cambio que el mercado considera sumamente apreciado. Por lo tanto, impone un desafío al mantenimiento del superávit comercial, prácticamente la única variable económica positiva.