Los resultados de una elección muy polarizada tendrán su contraparte en los mercados. Habrá diferentes opciones para posicionarse.
Si la diferencia es muy inferior, apuntando a un empate, habrá sin dudas mucho más espacio para una reacción positiva y la vuelta de las oportunidades de carry trade. Acá apuntamos a las Lecaps más largas, o bonos indexados por CER de la parte corta de la curva. También, con lógica, las acciones podrán verse beneficiadas.
Por último, si esa diferencia es mayor a la que hoy está priceada en los activos, el escenario será complicado con un riesgo país que iría cómodamente a buscar niveles arriba de los 900 y en la zona de máximos de principios de junio. Acá la cobertura estará sin dudas en activos que no están expuestos al riesgo local, como FCI LATAM.
Por su parte, y en cuanto a la agenda económica-financiera, esta semana se conocerá el dato de inflación –que suele ser un dato sensible pero en esta coyuntura, salvo que sea muy diferente al esperado, no creemos que tenga mucha relevancia-; a la vez que habrá una nueva licitación de Letes, en donde el Tesoro y según el resultado, tendrá un test clave.
Por Santiago Abdala